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　　由於大部份合作企业的「保证收入」期已逐步届满=▼☆◆◇○，因此本集团应占该等合作企业的毛利相应减少=▪。倘若此等合作企业的经营业绩未如理想★▷•，则所占纯利将不足以弥补本集团於此等合作企业的各项投资所涉及的摊销额▲◇△★•★，因而产生本公司股东应占此等合作企业的亏损■○。

　　然而▼★•◇，年内▽☆-•，港铁落马洲支线自二零零七年七月开始投入服务★-！

　　香港特区政府（「政府」）致力控制非专利公共巴士数目的不健康增长◇□--，致使该等巴士的新登记数目出现接近零增长的局面☆△。本集团认为此乃正确的方向…•◁•。另一方面★▷，政府行政部门施加的过份规范与控制=▪-◆-，对香港非专利巴士服务行业只有百害而无一利◆★●▪▽■。

　　估计维修及清理工作将不会带来重大的财务亏损◁□◇■▽◆。并为已预先安排订位的旅行团及个人国际旅客办理机场接送服务□•□●。非常不幸的是•▽-，000港元）◁▪▲☆。该酒店及旅行社於二零零八年春节期间的相应入住率及旅客人数均未如理想=▪=◁…！

　　在中国内地实施的新劳动法亦导致劳工成本上升及劳资纠纷增加★▼▼★=。000港元）▽■▲。於二零零八年三月三十一日•▪▷…-，四川省於二零零八年五月十二日发生地震灾难●□-。该附属公司由本集团拥有60%（二零零七年○◆•▪=：60%）权益--☆▼◆，本集团拥有该合资企业的51%（二零零七年◇•○…：51%）股本权益=•。於年结日以後▲▷☆◆，而「毕棚沟」为首个开发的景点◁●•▽。此事乃於下文作详细阐释=●◆☆。与三家业务活跃及股权架构相同的同集团公司分别经营一间酒店•△=、一间旅行社及一间旅游车公司◆●□。

　　於二零零八年三月三十一日■□△□-•，环岛拥有经营166辆（二零零七年▲○•▪▲◁:116辆）豪华轿车的车队■●●，其中50辆（二零零七年•▲▽△☆：24辆）拥有过境服务牌照▽◁▼••。环岛已扩大此豪华轿车车队◇●▲，主要为机场■-•=◇、本地及过境（往返广东省）提供贵宾式豪华接送服务-▽☆▲…■。

　　於二零零八年三月三十一日△…•▷○，两家原由本集团拥有52••▷○□■.5%（二零零七年…☆▼○…：52▲▷▲★◁.5%）实际权益的附属公司－广州保税区兴际运输有限公司（「兴际运输」）及广州保税区兴华旅游巴士有限公司（「兴华旅游巴士」）已经重组▷▲◆股_财经_凤凰。於二零零七年十一月◁△••…◆，本集团以约人民币10▼★○▼◇,600☆▪▲,000元（约相等於11■★◁★■,800▲▪▽=,000港元）的代价向少数股权持有人收购兴际运输的30%股本权益□▷…★，并出售了兴华旅游巴士的52▲■.5%实际股本权益以换取其主要与城市巴士业务相关的所有净资产▽…，但不包括一幅土地☆▼▽◁。

　　自二零零七年七月起○●■▷◁，屿巴已开始经营一条行走元朗西铁站－天水围－深圳湾口岸的新巴士路线)■□。尽管营运初期波折重重▽•▽▷○，惟这条路线已达收支平衡★•☆◇…☆，并赚取轻微利润●▽☆。这条新路线的人流将需要一段时间方会上升▽-△□-。

　　本公司股东应占亏损约为222△○◁,000港元▼•▲▪▽-。於此家新合营企业营运的三个月期间■▼▷○☆▼，本集团三家附属公司TradeTravel(HongKong)Limited▽=◇◇…☆、环岛及活力机场穿梭服务有限公司（「活力穿梭」）继续在香港国际机场抵港大堂经营机场服务柜台▲★-◇，该附属公司已取得五十年开发四川省米亚罗风景区的权利◁■○=◇▲，200◇▽★▲-,000港元▼…□○▷。港元兑人民币的汇率逐渐贬值使若干旅客打消前往内地消费的念头-△▼=•□。景区内并无大型建筑物及楼宇◆◁=-◆▲，该项目的发展计划将遵照当地政府对四川整个旅游景区所实行的重建计划而作出修改=•。

　　此家新合营企业自二零零八年一月一日起开始营运•★◁☆□。於二零零八年三月三十一日◁△•，本集团拥有该合营企业的40%股本权益★=●•○●。其他合营夥伴包括广州二汽及荣泰出租车▷△-•◇。本集团将其原先投资於广州冠忠及兴华旅游巴士旗下城市巴士业务的款项注入新合营企业作为其资本○□■，并清偿本集团结欠此家新合营企业的到期负债○◆。

　　订立该等交易的理由及本集团预期的得益为★△○■：首先•◆…，广州市当地政府已计划整顿广州的公共巴士业•●◆▲▪●，即是由原来十四至十五家规模较小的同业者转型为四至五家规模较大的营运商◁○▽。此举将可带来更大经济规模效益▼△□=、更多巴士路线重整…=◇★◁▷，并可让政府更全面及有效地运用其给予巴士公司的津贴◆☆-。继该等交易後▽▽-◇…●，本集团已由二零零八年一月一日起将兴华旅游巴士的城市巴士车队转让予新成立的广州二巴•◆◆。第二=▼▲=◆▲，於年结日以後▼…，本集团亦已成功将兴际运输的长途巴士运输业务注入本集团另一家附属公司－广州市新时代快车有限公司（「广州新时代」）□◇□○◁，所涉及的代价为人民币33☆•▽-=,800◇-•▼▪,000元（约相等於37▲-◁◆,500●☆☆▲,000港元）新葡京娱乐城▷▪■◁…•。整合该两家公司的业务不但增强了广州新时代的营运实力-●★•○，还可充份利用两家公司的资源★▼▲=•☆。

　　於合营企业经转型及该等无形资产经重估後=■•○，故仍未赚取任何收入及利润☆…△★。再者▲△=▪，四名雇员於地震期间因山泥倾泻引发的意外而罹难■◁。

　　此等业务环节的表现仍然相对稳定▪☆。本公司股东应占的业绩大约收支平衡（二零零七年•☆△：亏损314-•…,这个风景区整体占地总面积约为613▷•◇■.8平方公里-○-▽。此外-…▼◇▲，200◁▷,年内▷△，本集团录得视作出售其中10%股本权益之收益约13◇▲△•,由於该项目处於发展的规划阶段新葡京娱乐城…▷▼，於二零零八年三月三十一日○•●■••。本集团三家全资附属公司冠忠游览车有限公司●☆■▽、冠利服务有限公司及泰丰游览车有限公司提供的巴士服务包括学童巴士▲★、雇员巴士☆○▲△▷●、屋邨巴士▲=、旅游巴士◆★▷、酒店巴士及合约租车服务■•△■☆○。

　　截至二零零八年三月三十一日止年度•◁，屿巴的总营业额约为93=□△-,900▪▷▼-▲■,000港元（二零零七年◁●★▷▽-：76□=★★▼,500△…◁☆,000港元）□□▼，并录得溢利约为4=◆▽★□•,900▽△☆,000港元（二零零七年○▷-★▷◇：亏损4▼○,000▽▷,000港元）…▲-。

　　於二零零八年三月三十一日△▪=◇，该附属公司由本集团拥有30◆◆△◇.25%（二零零七年◁•▽◆●■：30•▪★■◇.25%）权益▼□，在重庆经营76条（二零零七年☆★：76条）巴士路线辆）巴士•=▲◆★。年内-◆•◇▼★，本公司股东应占亏损约为4▲•◁-,100◁-◇,000港元（二零零七年=▷□：溢利679◇□…△◇,000港元）◆■■▼◇网新葡京娱乐城港。产生亏损主要原因是天然气价格大幅上涨▪□-◁▷▷、薪酬上升-•，以及就该附属公司一辆行驶中的巴士发生严重火警导致数十人伤亡所支付的赔偿-▲•■▼。

　　於二零零八年三月三十一日•▪-，该家由本集团拥有56%（二零零七年▪○：56%）的附属公司共有9辆（二零零七年○…■◇●▲：9辆）巴士於广东省内经营5条（二零零七年▪•：5条）长途巴士路线▽◁•▼。於年结日以後…◆△，广州新时代收购了兴际运输的长途巴士业务（见上文所述）◁▼◇-。

　　本集团另一家全资附属公司环岛旅运有限公司（「环岛」）继续与同业过境巴士营运商参与合营企业（「合营企业」）▲…◆•●▲，提供由深圳皇岗至香港旺角/湾仔/锦上路的三条固定▪■、短程及二十四小时的跨境路线▼▷•◁-▽。环岛亦经营由香港至中国内地多个城市（主要在广东省内）的固定跨境路线◇…□☆•…。

　　通过深圳湾口岸的新西部通道为本集团带来不少新商机•▼=○▪▼。鉴於新西部通道的交通较畅顺■◁●▪▷●、入境设施更完善□○••、两关一检的实施及乘车时间较短○◇▪，故环岛所经营的大量固定路线已转用新通道●=▷。然而▲◆▲，本集团认为这个新通道口岸的车流将需要一段时间方会上升○□•，而周边地区的支援网络将会更全面地发展◁=新葡京：失落的遗迹。

　　故地震造成的破坏主要局限於景区内部连接的道路网络裂开★◇-◁。该合营企业经营76条巴士路线辆巴士-●◁△•。该附属公司旨在开发「生态旅游」-◆、消闲◆○□◇•□、商务及奖励旅行团的景点◁□••▪-。抢走了若干通过皇岗的跨境巴士乘客▲▼。900▲▲,此等破坏已相对较小▲☆◆●◁-。

　　本集团预期出售其於五汽冠忠的全部53%股本权益△☆•。五汽冠忠持续出现亏损◇•，且难望於可预见将来有任何重大的转亏为盈情况▼▷◆◇…。有见及此◇•，出售五汽冠忠的全部股本权益被视为可让本集团避免进一步摊分亏损•▪▷●，而此举应可改善本集团的整体溢利水平•…、流动资金及现金流量▲▲。此项销售交易的合约签订日期为二零零八年三月二十五日◁●▽▲◆=。然而○◇▷◆，由於若干有关出售的程序於结算日仍在进行中•◁••◆，故此项交易并不被视作於本年度完成-▪▽。因此•▲☆▼，预期的出售收益乃不被确认◇◇。根据销售合同◆■=，卖方同意自二零零七年七月一日起接收五汽冠忠的溢利或亏损▷…◁▲。如前文所述◁★-△，由於销售交易并未完成-●◁□▷●，故本集团於二零零七年八月一日至二零零八年三月三十一日期间应占的亏损约为27•-,600●◇…,000港元■◆◁=▲，因而导致本年度应占亏损总额为数33▼•★★-■,200☆●★◆,000港元（二零零七年=•…◇：2□•☆-■,200△=▷●◁,000港元）并入本集团的业绩内■★。已厘定的应收销售代价将约为人民币62…••,700☆◆-☆,000元（假设按约港元兑人民币0▲▲●…◁.9元的汇率计算○=，约相等於69▪◇○▲▷▲,600○▼○,000港元）★▼=。於销售交易完成後★▽□▷•●，估计除税前的出售收益不少於约33★▼,100◇▪△,000港元预期将於随後之截至二零零九年三月三十一日止年度入账■●△◆■。

　　本集团在香港的专利巴士业务由本集团拥有99■■★■….99%权益的附属公司新大屿山巴士（一九七三）有限公司（「屿巴」）提供▪=•。於二零零八年三月三十一日★••☆，屿巴主要在大屿山经营23条（二零零七年=◁■■■：22条）专利巴士路线辆）◆▽▷◆★。

　　於二零零八年三月三十一日△▷，该家由本集团拥有100%（二零零七年★○□：100%）权益的附属公司曾为国营企业▪=◇◆○，拥有一个长途巴士客运站▽=▪★▪，附有95条（二零零七年▼△：95条）巴士路线辆）巴士▼◁，主要於湖北省经营长途巴士服务☆▪。於国营企业改革计划下…☆◁△▷▽，该附属公司已成功精简其人力资源架构○■…，因而使其竞争力大大获得提升••◁…▽★。

　　名为广州市第二巴士有限公司（「广州二巴」）=•=●，而本集团则拥有广州二巴的40%股本权益▪○□○。由二零零八年一月一日起将合作企业广州冠忠巴士有限公司（「广州冠忠」）实际转型为一家新成立的合资企业◆=rkMount和LightMount模块化设计引领潮流新葡京，，本公司股东於本年度应占的亏损（未计入建议中但有待确定的政府津贴）约为1◁▽○,本集团成功与广州市第二公共汽车公司（「广州二汽」）及广州荣泰出租车有限公司（「荣泰出租车」）订立合资经营企业（「合资企业」）合同☆☆●▪，由於此项目仍是处於开发初阶●☆◇☆◇。

　　此业务分部本年度的总营业额约为920■▼■▷,000▷◆▽,000港元（二零零七年-▲●：864□▪▪▽,000◆▼•,000港元）■•••…，较去年上升约6%□○▪==▼。营业额上升主要由於本集团致力扩充此业务分部的现有业务-●◇▲•▪，尤其是过境巴士服务所致▷=▪•。

　　於二零零八年三月三十一日▲…○■◁，该附属公司由本集团拥有42▼▼=●.15%（二零零七年•★：42▽○.15%）权益△•▽☆•，在重庆北部经营29条（二零零七年▲●：22条）巴士路线辆）巴士●-◁☆★◇。年内▽■★•◁-，本公司股东应占溢利约为7▽★◁•△,700◇▷…•,000港元（二零零七年▪▲□▪★：2●•★▲☆,700■▲▲-,000港元）▼◇•◆▷=。溢利显着上升☆△，主要由於津贴的批授标准自二零零七年一月起变更及与乘客IC卡用量挂=•，使已收取的政府津贴增加所致▪◁▲◆▪▷。

　　广州二巴若干无形资产（包括巴士路线及配额）的公平值已由香港一家独立专业估值师行进行估值■▪…●。000港元（二零零七年◆●：溢利1……,产生亏损的主要原因是在华南及华东地区发生严重雪灾所产生的负面影响下•○▼，

　　转亏为盈的主要原因是昂平360缆车（「昂平360」）自二零零七年六月十一日至十二月底期间暂停服务□☆▷▪=。於此期间□☆…-◇▽，大部份前往昂平的游客均乘坐屿巴的巴士◁•■。除此之外▼☆▼◆-，本年度的部份溢利为向本集团其他附属公司出售巴士所产生的收益约1☆••…■,600■☆▽▼•◇,000港元○●▲▽▽▼，并已於综合账目时对销••。